Minského okamžik

Minského okamžik je situace označující náhlé zhroucení ceny aktiv v rámci ekonomického cyklu. K situacím tohoto typu dochází proto, že dlouhá období prosperity a růstu hodnoty investic vedou ke stále vyššímu objemu úvěrových spekulací. Úvěrová spirála vzniklá v důsledku spekulativních investic vede u investorů k problémům s toky hotovosti, kdy i při omezeném poklesu na trzích se hotovost produkovaná jejich aktivy stává nedostatečnou ke krytí dluhů, které vedly k pořízení těchto aktiv. Ztráty na těchto spekulativních aktivech vedou věřitele k žádostem o okamžité splacení jejich pohledávek. Začíná výprodej, který vede ke zhroucení hodnoty aktiv. Spekulativní aktiva se v této situaci prodávají čím dál problematičtěji a předlužení investoři jsou tím primárně nuceni k prodeji svých bezpečnější a tedy méně spekulativních pozic, aby mohli uspokojit nároky svých věřitelů. Rozbíhá se tak spirála výprodejů vedoucí k náhlému a prudkému poklesu trhů, kolapsu likvidity a paralelně s tím k růstu poptávky po nedostatkové hotovosti.

stylized_minsky_cycle

Graf zachycující jednotlivé fáze cyklu vedoucího k Minského okamžiku (zajištěné finance, spekulativní finance, pyramidové finance a Minského okamžik)

V obecnější rovině by šlo říci, že ekonomický cyklus zahrnuje sled Minského okamžiků, během něhož vede období stability k rizikovému chování, které ústí v období nestability, jež střídá konzervativní fáze spojená s chováním charakterizovaným odporem k riziku, což postupně vede k obnovení stability a opakování cyklu. „Minského cyklus“ lze aplikovat nejen v ekonomii, ale i na pestrou škálu dalších lidských činností.

Termín Minského okamžik byl poprvé použit v roce 1998 Paulem McCulleyem při popisu finanční krize v Rusku a pojmenován po Dr. Hymanu Minskym, který poznamenal, že se bankéři, obchodníci a další finančníci pravidelně ujímají role ekonomických žhářů. Minsky se tak stavěl proti deregulaci, která charakterizovala 80. léta 20. století.

V současnosti se dle mého názoru nacházíme v pokročilé fázi finančních operací pyramidového typu. Kdy přijde další Minského okamžik nelze vzhledem k počtu proměnných přesně určit, nicméně v systému, který je ze své podstaty nestabilní, je další fáze finanční krize jen otázkou nepříliš dlouhého času.

Prameny a literatura:

 

Reklamy

Zanechat Odpověď

Vyplňte detaily níže nebo klikněte na ikonu pro přihlášení:

WordPress.com Logo

Komentujete pomocí vašeho WordPress.com účtu. Odhlásit / Změnit )

Twitter picture

Komentujete pomocí vašeho Twitter účtu. Odhlásit / Změnit )

Facebook photo

Komentujete pomocí vašeho Facebook účtu. Odhlásit / Změnit )

Google+ photo

Komentujete pomocí vašeho Google+ účtu. Odhlásit / Změnit )

Připojování k %s